沉香木是瑞香科(Thymelaeaceae)植物白木香或沉香(Aquilariaagallocha)等树木的干燥木质结油部分，是一种木材、香料和中药。沉香木植物树心部位当受到外伤或真红油菌感染刺激后，会大量分泌带有浓郁香味的树脂。这些部分因为密度很大，又被称为水沉香。
在世界上很多地方，沉香木是珍贵的香料，被用作燃烧熏香、提取香料、加入酒中，或直接雕刻成装饰品。沉香木又名沉水香。沉香木质硬，大多不浮于水，味微苦，带甘甜。燃烧时的浓烟散发出强烈香气，并有黑色油状物渗出。沉香木主要分布于我国的两广以及云南和福建等地，东亚国家以印度尼西亚、马来西亚、新加坡所产的沉香(新州香)质量最佳。
《本草纲目》中记载:沉香木具有强烈的抗菌效能、香气入脾、清神理气、补五脏、止咳化痰、暖胃温脾、通气定痛、能入药，是上等药材极品。沉香木种类很多，按其油脂含量分为沉水(这是沉香中实质或较中间的部分，膏脂凝结较紧密、结实的部分，投水即沉)、筏(半浮半沉)和*熟香(不沉于水)三种。
沉香树因病变开始结香后，会经历漫长的生长期，至少需要几年至十几年的时间，但一块优质的沉香木要数十年甚至上百年才能形成，因此产量极少，市场供不应求，因此十分珍贵，具有很高的收藏价值。另外，沉香的木材、树头和树根都可用来制作高级线香，用于拜祭和熏香。
沉香是我国沿用历史相当久远的珍贵中药。沉香树为主根向下生长之深根系弱阳性树种，是最好的水土保护者。沉香成长过程中，不需喷洒农药，不会危害土质及人体的健康。沉香还有驱虫但不会杀虫的特性，有益于生沉香木态维护。发展沉香栽培生产，既是解决资源紧缺，减少进口，扩大出口创汇的有效途径，又是广大群众和农业企业脱贫致富的可靠保证。
沉香是含有树脂的木材历经多年沉积形成的，沉香木自古以来就是非常名贵的木料，亦是工艺品最上乘的原材料。
沉香沉香，又名沉水香，水沉香，古语写作沈香(沈，同沉)。古来常说的沉檀龙麝之沉，就是指沉香。沉香自古以来即被列为众香之首。沉香木与檀香不同，沉香并不是一种木材，而是一类特殊的香树结出的，混合了油脂(树脂)成分和木质成分的固态凝聚物。而这类香树的木材本身并无特殊的香味，而且木质较为松软。据当今的研究，瑞香科沉香属的几种树木，如马来沉香树、莞香树、印度沉香树等都可以形成沉香。一般来说，沉香的密度越大，说明凝聚的树脂越多，其质量也越好，所以古人常以能否沉水将沉香分为不同的级别:入水则沉者，名为沉水香;次之，半浮半沉者，名为栈香(栈，竹木所编之物)，也称笺(音煎)香、弄水香等;再次，稍稍入水而漂于水面的，名为*熟香。
由于沉香系自然凝聚而成，大小、形状差异很大，古人多就其特点取了很多有趣的名字，如:牙香(体积较小，状如马的牙齿)，叶子香(薄片状)，鸡骨香(内有空隙，似鸡骨)，光香(外表如枯竭的山石，多作陈设之用)，水盘头(体积甚大而质地较软)，速暂香(在沉香自然成之前就采取者)等等。一些形状巧妙别致的沉香还可以作为陈设品。
沉香中的水沉，宽度大多不超过十厘米，长度不超过几十厘米;质优者一般质地较密，甚至坚硬如山石;表面很不平整;颜色多泛出绿色，深绿色，*色，褐色或黑色，油脂部为深色，木质部为较浅的*白色，混成各种纹理;含油量高的水沉香往往颜色较深，而且质地润泽，很容易点燃，燃烧时甚至能看到沸腾的沉油。
沉香是自然界中极少具有的抗菌及增强免疫功能的药材，其气味芳香。入肺、肾、脾、胃、经，为行气药中最上等的药材，能调节人体内气的运行，疏通内脏机能，对肺、肾、肝、胃、肠、心脏等都是非常有效之药材。在治疗与功能方面如:肺脏(肺结核、气喘)、肾脏(补肾、利尿、壮阳)、肝脏(肝炎、肝硬化、肝肿大)、胃脏(胃溃疡、胃炎、胃痛)、肠(便秘)。对癌症及其它慢性病亦有疗效，对强化心脏及神经具有特殊疗效，日本知名良药救心成分中就含有高级沉香--奇楠。
沉香是我国中药史上的瑰宝，历代医家均有记载。《本草纲目》谓之气味辛，微温无毒。有降气、纳肾温中、清肝之功效，治上热下寒，气逆喘息，大肠虚闭，小便气淋，男子精冷。《日华子本草》则记载其药用为调中，补五脏，益精壮阳，暖腰膝，去邪气。止转筋、吐泻、冷气，破症癖，治冷风麻痹，骨节不任，湿风皮肤痒，心腹痛，气痢。同时，《名医别录》、《雷公炮制药性解》、《神农本草经集注》等典籍也均有关于沉香药用的论述，足见其于中药材界的显著地位。
除了降气温中，暖肾纳气的自身药用价值外，沉香还能与其他药材搭配应用，制成治疗心脑血管、消化、呼吸、风湿等疾病的众多中成药。据《本经逢原》载录:同紫苏，白豆蔻，治胃冷呕吐。，同茯苓、人参，补气宁心，交通心肾，治心神不足。分别配以木香、肉苁蓉、熟地、肉桂等药材，皆可达成不同效用，且疗效极佳。而今，沉香依然被广泛用于制药，医院急症必备中成药的西瓜霜退热灵胶囊的主要成分就有沉香，在沉香化气丸、十香返生丸等制药中同样是不可或缺的成分。也正是因为沉香在自然界中十分稀有，又有着极高的药用价值，自古以来便被捧为稀世名贵药材之一，甚是珍贵。
有很多新手们觉得沉香就是沉香木，沉香木就是沉香，这是完全错误的说话，沉香跟沉香木是两种截然不同的概念，
先说一下沉香木，沉香木是指沉香的宿主,是一般的瑞香科乔木树.这种树有些地方直接叫沉香树,有些地方叫风树.这种树生长在亚热带,成长速度快，密度低,一般毫无经济价值,一般用来做中药或者造假的不法商贩用来泡药压缩冒充沉香，我们对于这种树中没有结成油脂的那部分叫沉香木。
再说一下沉香，沉香是当沉香树的表面或内部形成伤口时，为了保护受伤的部位，树脂会聚集于伤口周围。当累积的树脂浓度达到一定的程度时，将此部分取下，便为可使用的沉香。然而，伤口并不是树脂凝聚的唯一原因，沉香树脂亦会自然形成于树的内部及以腐朽的部位上。沉香的价值视等级而定,高等级的可谓价值连城.这似乎是天地万物之间一种微妙的均衡,沉香这种天地能量的精华竟然在一种质地疏松而无价值的树木中形成。
沉香主要分布于广东、广西、云南、福建等省区，但在其它省区野生分布的沉香已非常少。在云南主要分布在西双版纳州，而且野生存量也不多，主要在保护区内有零星分布。沉香树含树脂的木材带有香气，为我国特有而珍贵的药用植物、天然药库中的瑰宝，是十大广药之一，能行气止痛、温中止呕、纳气平喘。当今由于采取沉香供药用，损伤林木极为严重，分布较为集中的林木已被砍尽，现仅有零星散生的残存植株。`
沉香被喻为植物中的钻石，其与身俱来的香气，淡雅宜人，汇集天地阴阳五行之气，而成为唯一能通三界之香品，其香气至今无法人工合成，因而十分珍贵。为保护土沉香，国家和广东省林业部门将其载入《国家植物红皮书》和《广东省珍稀濒危植物图谱》。